本周市场情况
一级市场：
据新华财经统计，本周（2026年1月5日-1月9日）共发行41笔中资离岸债券，其中包括1笔人民币债券、29笔美元债券、10笔港币债券、1笔欧元债券。发行规模分别为1亿人民币、93.675亿美元、174.75亿港币、25亿欧元。近两周发行方式为直接发行的债券共19只，担保发行的债券共 1只，维好协议+担保发行的债券共1只。
在离岸人民币债券领域，本周离岸人民币债单笔最大发行规模为1亿元人民币，最高票息为1.7%，均由国际金融公司发行。
在中资美元债券市场，本周中资美元债单笔最大发行规模35亿美元，由亚洲开发银行发行。本周美元债最高发行票息为6.25%，由电讯盈科有限公司发行。
二级速览：
本周中资美元债收益率全线上涨。截至1月9日收盘，Markit iBoxx中资美元债综合指数上涨0.13%，报251.66；投资级美元债指数周度上涨0.1%，报 244.63；高收益美元债指数周度上涨0.28%，报183.71。本周，地产美元债指数周度上涨0.58%，报179.72；城投美元债指数周度下跌 0.12%，报 154.4；金融美元债指数周度上涨0.15%，报291.69。
基准利差：
截至北京时间1月9日，中美10年期基准国债利差缩小至229.73bp，较2025年末缩小1.58bp。
评级异动：
违约与展期： 无
本周市场要闻
国内要闻：
1. 上清所：推进玉兰债与自贸离岸债等提质扩容
1月8日下午，上海清算所召开2026年工作会议。会议要求， 统筹境内与境外，在安全基础上巩固拓展跨境枢纽联通功能，推进玉兰债与自贸离岸债等提质扩容，优化“互换通+直接清算”路径，深化国际交往，积极推动国际化战略行稳致远。
2. 2026年地方债“开闸” 一季度地方计划发债超两万亿元
2026年地方债发行“开闸”。据山东省财政厅披露信息，山东于1月5日发行723.81亿元地方债，这是今年首个发行地方债的省份。从一季度地方债发行计划来看，截至2025年12月31日，已披露2026年一季度地方债计划发行规模超过2.1万亿元，尽管仍低于2025年一季度地方债2.8万亿元的实际发行规模，但与历年同期相比明显偏高，且预计实际发行规模将高于这一水平。
3. 2026年熊猫债市场拉开帷幕开年首周发行70亿元
2026年熊猫债市场本周正式拉开帷幕。据新华财经熊猫债数据库显示，开年首周的发行额已达70亿元。1月9日，德国工业巨头汉高集团发行的15亿元熊猫债于正式上市起息， 该笔熊猫债是2026年首只纯境外熊猫债，也是汉高集团首次亮相熊猫债市场，对进一步提升熊猫债市场国际影响力具有积极意义。此前，1月6日，中国燃气控股有限公司率先发行两只熊猫债，为2026年熊猫债市场拉开大幕。
海外要闻：
美国国会预算办公室预计美联储今年将小幅降息
美国国会预算办公室（CBO）1月8日发布预测表示，美联储今年可能进一步小幅降息，以“应对劳动力市场的下行风险”。CBO指出，更高的关税以及特朗普政府减税政策带来的消费需求增长预计将使通胀率高于美联储2%的目标。CBO在其最新的经济展望中表示，目前利率成本在3.5%至3.75%的区间内，预计第四季度将降至3.4%，并维持在该水平直至2028年。
CBO预测，美国失业率今年将降至4.6%，并在2028年降至4.4%；而美联储青睐的PCE通胀率今年将降至2.7%，并在2028年降至2.1%。
离岸债预警：
1. 华夏幸福：平安资管及平安人寿请求裁决华夏控股支付业绩补偿款等64亿元
1月9日，华夏幸福基业股份有限公司公告，公司控股股东华夏幸福基业控股股份公司及实际控制人王文学被平安资产管理有限责任公司及中国平安人寿保险股份有限公司提起仲裁申请。平安资管及平安人寿请求裁决华夏控股支付业绩补偿款及逾期付款违约金约64亿元，请求裁决王文学就上述裁决项下华夏控股所负的债务承担连带保证责任。
2. 中金存续债持有人会议：将审议不要求公司提前清偿债务或提供额外担保议案
1月9日，中金公司“24中金G1”、“23中金C1”等存续债发布召集人公告，拟于1月13日至1月19日召开持有人会议，审议《关于不要求公司提前清偿债务或提供额外担保的议案》。因合并东兴、信达事项完成后，发行人仍然具备较强的资产实力与偿债能力，预计不会对发行人的偿债能力和债券持有人权益保护造成重大不利影响。
3. 五矿地产：拟要约收购约2.51亿美元债，并行使提前赎回权
1月8日，五矿地产子公司-拓利有限公司（EXPAND LEAD LIMITED）发布公告称，针对此前所发行的于2026年到期、票息4.95%的有担保债券，发行人在此前展开的要约回购中，共回购本金总额约2.51亿美元的债券。该部分债券的回购结算预计于2026年1月15日左右进行，完成后将被注销。发行人已正式通知剩余债券持有人，决定行使提前赎回权，将于2026年1月15日提前赎回全部剩余未赎回债券。
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